ФСТ сдерживает рост тарифа для ФСК

Рост тарифа Федеральной сетевой компании (ФСК) в 2012 году не превысит 20%, а на практике может составить и того меньше — 5% в среднем по году. В условиях предвыборного сдерживания тарифов ФСК еще надеется сохранить параметры инвестпрограммы-2012 на прежнем уровне — 194,6 млрд руб. за счет кредитов.

Тариф на услуги ФСК в 2012 году будет повышен не более чем на 20%, рассказал вчера журналистам глава Федеральной службы по тарифам (ФСТ) Сергей Новиков. Пока «цифра носит прогнозный характер», но верхняя планка уже определена: точное значение будет зависеть от параметров постановления правительства №109, определяющего нормы ценообразования, пояснил он. Принятие этого документа ожидается в ближайшее время. При этом повышение (как и по тарифам других естественных монополий, кроме расценок РЖД) будет проводиться с 1 июля 2012 года, так что среднегодовой рост не превысит 10%.

Ранее предполагалось, что тариф ФСК (составляющий 6—7% в конечной цене электроэнергии) в 2012 году повысится на 27%. Впрочем, после заявления премьера Владимира Путина о необходимости ограничения роста тарифов в предвыборный период показатели были пересмотрены. Тарифную «прибавку» ФСК на этот год снизили с 32,8 до 26,4%, тот же показатель был установлен на 2012 год. Власти пообещали вернуть «потери» RAB-тарифа в будущем, повысив показатель роста 2013—2014 годов до 26,3% (против 21,1 и 15%) соответственно.

20-процентный рост не единственный вариант решения по тарифу ФСК, говорит источник РБК daily, знакомый с ситуацией. В правительстве обсуждается и предложение Минэкономразвития: первоначально ведомство Эльвиры Набиуллиной выступило с инициативой увеличить тариф на 10—11%. После решения об отсрочке индексации с 1 января на 1 июля 2012 года предложение осталось в силе. Таким образом, по этому варианту среднегодовой рост тарифа ФСК составит около 5—5,5%. Пока окончательное решение не принято, возможно, оно появится в ноябре, добавляет собеседник.

Сдерживание роста тарифа снизит выручку ФСК: ранее г-жа Набиуллина констатировала, что 1% индексации обойдется компании в 1,5 млрд руб. Так что, в случае утверждения «компромиссного» тарифа в середине диапазона 7,5% в среднем по 2012 году, ФСК недосчитается более 28 млрд руб. При «максимальном» варианте (20%) потери составят 9,6 млрд. При этом утвержденная инвестпрограмма ФСК на 2010—2014 годы оценена в 952,4 млрд руб., в том числе 194,6 млрд — в 2012 году.

ФСК еще надеется обойтись без пересмотра инвестиционной программы 2012 года. При росте тарифа на 20% с 1 июля следующего года компания увеличит объем заимствований — «этого будет достаточно», заявил вчера глава ФСК Олег Бударгин. Однако хватит ли компании средств для инвестиций при более низком уровне индексации, он уточнять не стал.

Предельный лимит соотношения долга к EBITDA, установленный для компании, составляет 2,5, к концу 2011 года он достигнет 1,5. По прогнозам аналитиков, в 2012 году EBITDA составит порядка 96 млрд руб., так что ФСК сможет взять в кредит те же 96 млрд руб. Кроме того, ФСК продолжит реализацию программы сокращения издержек в инвестдеятельности (оптимизация закупочных процедур и другие механизмы), в нынешнем году компания рассчитывает сэкономить около 10% от объема годовой инвестпрограммы (189,5 млрд руб.), сообщили в пресс-службе ФСК.

Снижение индексации тарифов на 2012 год, безусловно, скажется на прибыльности ФСК, но не будет критичным для экономики компании, отмечает аналитик банка HSBC Дмитрий Коновалов. Второе последствие от такого решения будет более существенным: оно подтвердит опасения инвесторов, появившиеся после весенних решений правительства.