"Интер РАО" выкупит бумаги миноритариев "Башкирэнерго" с премией

«Интер РАО» пытается ускорить процесс получения генерирующих мощностей «Башкирэнерго». Госкомпания готова доплатить миноритарным акционерам за их акции для ускорения процесса консолидации активов. За привилегированные акции «Башкирэнерго» «Интер РАО» выставит премию в 3% (порядка 31 млн руб.) к цене обязательного предложения. Но доплата по обыкновенным акциям (цена выкупа пока не объявлена) будет существенно ниже, говорит источник, близкий к «Интер РАО». Префы «Башкирэнерго» вчера подорожали почти на 20,3%, обыкновенные акции — на 13,35%.

«Интер РАО», договорившаяся с АФК «Система» о разделе бизнеса «Башкирэнерго», решила не дожидаться завершения сделки с крупнейшим акционером региональной энергокомпании и выставила добровольную оферту башкирским миноритариям. Владельцы привилегированных акций (4,6% уставного капитала) смогут продать их по цене 26,25 руб. за бумагу, что на 86 коп. дороже, чем цена, ожидавшаяся по обязательной оферте после проведения сделки с АФК. Таким образом, планируя выкупить более 36 млн префов, «Интер РАО» готова переплатить порядка 31 млн руб. При этом основные участники сделки договорились, что АФК не будет предъявлять свои бумаги к выкупу в рамках добровольного предложения госхолдинга.

Две недели назад «Интер РАО» и АФК «Система» обнародовали условия соглашения по разделу активов «Башкирэнерго». Госхолдинг выкупит у АФК 40% бумаг региональной энергокомпании за сумму, не превышающую 14 млрд руб., а затем «Башкирэнерго» будет непропорционально разделено на две структуры: генерирующую и сетевую. 75% акций в генерации отойдет «Интер РАО», такой же процент «Система» получит в Башкирской электросетевой компании. Сделка была вынесена на собрание акционеров «Башкирэнерго» 20 июня, по ее условиям несогласные могли бы продать свои бумаги по 33,42 руб. (обыкновенные акции) и 25,39 руб. (префы).

Выставление добровольной оферты «Интер РАО» еще до заключения сделки с «Системой» избавляет ее от обязанности делать обязательное предложение по итогам покупки, отмечает адвокат ЮК «Юков, Хренов и партнеры» Дмитрий Лобачев. «Интер РАО» стремится соблюсти интересы миноритарных акционеров «Башкирэнерго», говорит представитель госкомпании. Одновременно холдинг намерен в ускоренном режиме завершить консолидацию активов — ОГК-1, ОГК-3 и «Башкирэнерго». Выставление добровольной оферты позволит закончить процесс уже к 1 октября, добавляет он.

Новость о выставлении добровольного предложения «Интер РАО» привела к рекордному росту котировок бумаг башкирской компании. Вчера префы «Башкирэнерго» подорожали на ММВБ на 20,3% (до 25 руб. за бумагу), обыкновенные акции — на 13,35% (31,8 руб.). Действия «Интер РАО» связаны прежде всего с желанием госкомпании ускорить корпоративные процедуры, соглашается аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Расстригин. При сохранении пропорции доплаты по префам госхолдинг в сумме может переплатить миноритариям «Башкирэнерго» около 900 млн руб., отмечает он. Цену выкупа обычных акций «Башкирэнерго» «Интер РАО» пообещала раскрыть 13 июня. Префы будут приниматься к выкупу с 29 мая по 21 августа, а обыкновенные акции «Башкирэнерго» — с 14 июня по 22 августа. Деньги бывшим владельцам акций «Башкирэнерго» будут перечислены до 20 сентября.

Госкомпании могут быть предложены к выкупу более 781 млн обыкновенных бумаг регионального генератора. Доплата в 3% к цене обязательной оферты превысит 800 млн руб. Однако рассчитывать на столь солидную прибавку по обыкновенным акциям миноритариям «Башкирэнерго» не стоит. Цена выкупа будет выше, чем при обязательной оферте, но не столь значительно, говорит источник, близкий к «Интер РАО». Соответственно, и траты госкомпании окажутся в разы меньше, добавляет он. Выкупив акции миноритариев до заключения соглашения с АФК «Система», госхолдинг сможет рассчитывать на 100-процентную долю владения в башкирской генерации по итогам этой сделки.