Группа "ИНТЕР РАО ЕЭС" опубликовала консолидированные результаты деятельности по МСФО за 2011 год

Группа «ИНТЕР РАО ЕЭС» опубликовала консолидированную финансовую отчётность по Международным стандартам за 2011 год. Аудиторскую проверку отчётности провела компания Ernst&Young. По итогам 2011 года группа продемонстрировала положительную динамику по основным финансовым показателям.

Показатель*	12 месяцев 2011 года	12 месяцев 2010 года	Изменение,%
Выручка	536,2	464,4	15,5%
EBITDA1	41,7	33,6	24,1%
EBITDA margin	7,8%	7,2%	8,3%
Чистая прибыль	41,5	18,6	123,1%
Капитальные расходы	32,5	16,5	97,0%
Свободный денежный поток	16,5	13,5	22,2%
Выработка электроэнергии, млрд кВт*ч	116,9	85,2	37,2%
Совокупные активы	531,9	249,1	113,5%
Итого капитал	390,7	139,1	180,9%
Кредиты и займы2	48,6	39,2	24,0%
Чистый долг3	-33,5	6,6	-

* - в млрд рублей, если не указано иное. Анализ финансовых показателей приведен на основании данных финансовой отчетности, округлённых до млрд рублей с одним знаком после запятой. При этом процентные соотношения рассчитаны исходя из полученных округлённых значений.

По итогам размещения в первом полугодии 2011 года дополнительной эмиссии акций ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», а также других сделок по приобретению активов в 2011 году периметр группы существенно изменился. Были приобретены контрольные пакеты акций следующих компаний[1]:

Генерация: в Российской Федерации – ОГК-1, ОГК-3, ТГК-11, в Грузии – Храми ГЭС-1 и Храми ГЭС-2, в Армении - Разданская ТЭС;

Сбытовые активы: группа «Мосэнергосбыт», группа «Петербургская сбытовая компания», «Алтайэнергосбыт», «Тамбовская энергосбытовая компания», «Саратовэнерго», их управляющая компания «Объединённая энергосбытовая компания», «РН-Энерго».

В рамках дополнительной эмиссии акций группа «ИНТЕР РАО ЕЭС» также приобрела пакеты акций ряда российских энергетических компаний, которые в финансовой отчётности представлены в разделах «финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи (Available-for-sale)», и «активы, удерживаемые для продажи (Held-for-sale)». Также в собственность «ИНТЕР РАО ЕЭС» перешел второй блок Калининградской ТЭЦ-2 по итогам новирования целевого финансирования, полученного на его строительство от группы компаний «Газпром», в договор долгосрочного займа. Таким образом, установленная электрическая мощность электростанций Группы в 2011 году составила около 29 тыс. МВт.[2]

Основными факторами, повлиявшими на динамику финансовых результатов деятельности Группы, являются:

- расширение периметра группы за счёт консолидации энергоактивов и деятельности по слияниям и поглощениям;

- рост производства электроэнергии генерирующими компаниями в России (+8,1%) и за рубежом (+8,7%);

- рост цен на оптовом рынке электроэнергии и мощности на 12% в первой ценовой зоне и на 11% - во второй ценовой зоне;

- повышение отпускных тарифов на электроэнергию сбытовых компаний: для населения – на 9-10%, для прочих групп потребителей – на 9-16% в зависимости от региона;

- рост объёмов экспортно-импортных операций на 21,3%;

- реализация инвестиционной программы Группы;

- положительный финансовый результат операций хеджирования внешнеэкономических поставок, валютных рисков и снижение процентных расходов по обслуживанию долга

«В 2011 году наша компания сильно изменилась. Первые консолидированные годовые результаты подтверждают, что все эти перемены – к лучшему! В 2011 году заложена хорошая бизнес платформа, мы уверены, что все приобретенные активы будут с помощью наших усилий увеличиваться в стоимости для наших акционеров, - заявил председатель правления ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» Борис КОВАЛЬЧУК. – В текущем году наша управленческая команда должна, в частности, эффективно интегрировать новые активы внутри группы, упростить структуру управления, повысить операционную эффективность действующих мощностей, ввести в эксплуатацию новые генерирующие объекты. Мы полагаем, что реализация всех поставленных задач позволит сохранить положительную динамику наших финансовых результатов и в последующие годы».

Консолидированный отчёт о совокупном доходе Группы
(2011 год в сравнении с 2010 годом)

Выручка: 536,2 млрд рублей, рост на 15,5%

Рост полученной выручки связан с увеличением совокупного спроса на электроэнергию как в России, так и на зарубежных рынках, а также с ростом цен на оптовом рынке электроэнергии и мощности в России. Ключевыми сегментами Группы, по которым произошёл прирост выручки, являются:

- сбытовые компании – рост выручки (28,4 млрд рублей) связан с повышением отпускных тарифов на электроэнергию на 9-16%, а также вхождением в периметр Группы в ноябре 2010 года компании ОАО «Промышленная энергетика»;

- генерирующие активы - ключевыми факторами роста выручки (31,9 млрд рублей) являются вхождение группы компаний ОГК-3 в периметр Группы «ИНТЕР РАО ЕЭС» (начиная со второго квартала 2011 года) и ввод в эксплуатацию второго энергоблока Калининградской ТЭЦ, а также увеличение средней цены на оптовом рынке электроэнергии в 2011 года;

- трейдинг - рост выручки (9,1 млрд рублей) в основном связан с наращиванием поставок электроэнергии в страны Прибалтики, Беларусь и Казахстан.

- зарубежные активы - рост выручки (0,9 млрд рублей) в основном по сегменту Казахстан и Молдова в связи с увеличением объёма поставок,

Операционные расходы: 548,5 млрд рублей, рост на 25,1%

Рост расходов вызван увеличением объёмов реализации компаниями Группы и ростом стоимости электроэнергии и мощности. Основными факторами увеличения операционных расходов являются:

- вхождение в Группу со второго квартала 2011 года компаний ОГК-3, «Храми ГЭС-1», «Храми ГЭС-2» и как следствие рост амортизационных отчислений, а также вхождение в Группу с ноября 2010 года компании ОАО «Промышленная Энергетика»;

- увеличение расходов на топливо генерирующими активами Группы на 29,6 млрд рублей в связи с увеличением цен на газ в 2011 году, и ростом объёма производства.

- рост расходов по передаче электроэнергии на 25,0 млрд рублей в связи с существенным ростом тарифов по передаче электроэнергии для компаний Группы;

- увеличение расходов на покупную электроэнергию и мощность на 3,4 млрд рублей (преимущественно по компаниям «Мосэнергосбыт» и «Петербургская сбытовая компания») в связи с ростом средней цены на оптовом рынке электроэнергии и мощности в 2011 году;

- «неденежный эффект» от обесценения «финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи (Available-for-sale)» и «активов, удерживаемые для продажи (Held-for-sale)» в размере 23,1 млрд руб в связи с ухудшение конъюнктуры российского фондового рынка и существенным падением в 2011 году котировок акций энергетических компаний, приобретённых в ходе размещения дополнительной эмиссии ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС».

EBITDA: 41,7 млрд рублей, рост на 24,1%

Рост данного показателя в основном приходится на генерирующие активы (5,7 млрд рублей, + 46,5%) и сбытовой сегмент (4,6 млрд. рублей, +37,0%). Ключевыми факторами, обусловившими рост EBITDA, являются увеличение объёмов продаж электроэнергии и мощности, в том числе за счёт вхождения в Группу новых активов, рост цен на российском оптовом рынке электроэнергии и мощности и успешные операции по хеджированию валютных рисков и хеджированию цен внешнеэкономических поставок.

Доход, полученный Группой в результате приобретения активов в рамках дополнительной эмиссии акций ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» в 2011 году в размере 44,7 млрд рублей, был признан в составе прибыли отчётного периода

Доля в прибыли в ассоциированных и совместно контролируемых предприятиях: 17,0 млрд рублей, рост на 15,8 млрд рублей

Существенное изменение показателя в основном обусловлено получением прибыли от приобретения в 2011 году неконтрольной доли «Башкирэнерго» (14,2 млрд рублей), а также увеличением доли в чистой прибыли ЗАО «Нижневартовская ГРЭС» за 2011 год.

Чистая прибыль: 41,5 млрд рублей, рост на 22,9 млрд рублей

Консолидированный отчёт о финансовом положении

Совокупные активы: рост на 282,8 млрд рублей (113,5%)

Изменение в основном связано с приобретением пакетов акций ряда энергетических активов в рамках размещения дополнительной эмиссии акций, классифицированных в финансовой отчётности в качестве финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи (Available-for-sale), и активов, удерживаемых для продажи (Held-for-sale). На 31 декабря 2011 года совокупное увеличение данных активов по сравнению с началом 2011 года составило 102,1 млрд рублей Также рост связан с вхождением в Группу со второго квартала 2011 года ОГК-3 (127,8 млрд рублей на день приобретения данного актива).

Внеоборотные активы: рост на 177,1 млрд рублей (117,3%)

Прирост в основном связан с увеличением стоимости основных средств Группы на 91,7% (108,8 млрд рублей). Главной причиной существенного роста данного показателя является приобретение Группы компаний ОГК-3 (75,6 млрд рублей). К прочим факторам, повлиявшим на рост стоимости основных средств Группы, относятся:

- перевод в состав основных средств (+13,9 млрд рублей) второго энергоблока Калининградской ТЭЦ-2;

- строительство и ввод в эксплуатацию новых объектов в рамках реализации инвестиционной программы Группы. Рост капиталовложений (16,0 млрд рублей) за 2011 год в основном обусловлен строительством новых мощностей на Уренгойской, Гусиноозёрской, Черепетской и Южноуральской ГРЭС.

Кроме того, на рост внеоборотных активов оказало влияние увеличение стоимости финансовых вложений в ассоциированные и совместно контролируемые компании, связанное прежде всего с приобретением в результате дополнительной эмиссии Общества инвестиции в компанию ОАО «Башкирэнерго» (справедливая стоимость инвестиции составила 24,2 млрд рублей), а также с получением Группой долей в прибыли компании NVGRES Holding и Экибастузская ГРЭС-2 за период в размере 1,7 млрд рублей и 1,2 млрд. рублей соответственно и отраженными Группой как увеличение стоимости инвестиций.

Оборотные активы: рост на 44,0 млрд рублей (44,9%)

Изменение оборотных активов (за минусом активов, удерживаемых для продажи (Held-for-sale)), произошло в основном за счёт роста денежных средств и их эквивалентов (+12,2 млрд рублей), а также прочих оборотных активов на 24,5 млрд рублей (+135,1%) за счёт краткосрочных депозитов в сумме 37,4 млрд рублей, в основном полученных в результате приобретения ОГК-3.

Капитал: рост на 251,6 млрд рублей (180,9%)

Основная причина роста - размещение акций в рамках проведения дополнительной эмиссии ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» (6,823 млрд акций) с целью консолидации акций энергетических компаний. Эмиссионный доход зафиксирован в размере 69,7 млрд рублей.

Совокупные обязательства: 141,3 млрд рублей, рост на 28,5%

Рост обязательств в основном связан с увеличением долговой нагрузки (+9,4 млрд рублей), а также с ростом отложенных налоговых обязательств (+12,7 млрд. рублей).

Долговая нагрузка[3]: рост до 48,6 млрд рублей (24,0%)

Рост долговой нагрузки при сокращении процентов к уплате на 15% (на 0,6 млрд рублей) связан с новацией договора целевого финансирования, полученного на строительство второго энергоблока Калининградской ТЭЦ-2 от Группы компаний «Газпром», в договор долгосрочного займа. При этом текущая кредитная задолженность ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» была сокращена, а кредитный портфель ОАО «ОГК-1» был полностью досрочно погашен за счёт операционного денежного потока. На конец отчётного периода в кредитном портфеле Группы преобладали долгосрочные заимствования (более 90%), при этом валютная структура кредитного портфеля сбалансирована в отношении валютной структуры активов и выручки Группы. В то же время за отчётный период чистый долг Группы (с учётом краткосрочных депозитов) уменьшился на 40,2 млрд рублей и составил минус 33,5 млрд рублей, что свидетельствует о значительном кредитном потенциале Группы и подтверждает способность исполнения Группой взятых на себя инвестиционных обязательств.

Полная версия консолидированной финансовой отчётности, подготовленной в соответствии с МСФО, доступна на интернет-сайте ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС».